鋼價走勢混沌成謎 現貨商們怎么看?

2019-03-19 00:47:29 系統管理員
核心觀點  
 ?.因為南方受天氣影響整體需求偏弱,目前天氣的好轉,終端需求會正常釋放。整體年后中西部成交要好一些,主要受益于國家今年基建政策補短板的拉動,以及最近環保限產鋼廠產量大幅下降導致資源減少,使得庫存下降較快。
  ?.支撐鋼價強勢的因素在逐步減弱,但對應傳統的需求旺季,我更傾向與鋼價后期震蕩偏弱。
  ?.目前螺紋處于上有頂下有底的區間震蕩中,供需矛盾暫時不突出,我更傾向逢高做空,1905大的震蕩區間目前看3900-3600,后期關注高爐陸續復產后的供給壓力,是否會導致庫存下降進一步放緩。
  大宗內參:環保部在實地考察后,通報唐山環保問題。這預計會對供給產生多大影響?
  宋瑞平:唐山在通報環保問題后,據我們實際調研情況發現目前的限產力度和上周相差不大,同時唐山以帶鋼,卷板為主,螺紋的產量較小,所以目前的限產對整體螺紋的供應影響不大,更多的是對總產量有一定的影響。同時我們已經看到一月卷板出口特別好,是因為唐山很多鋼廠在十一月國內鋼價暴跌時拼命去接外貿訂單,整體對需求是一種提前透支。而且唐山目前的環??疾?,是臨近環保限產結束的例行檢查。也就意味著其他2+26城秋冬季的環保限產即將結束,那么后期環保對供應的影響會越來越小。
  大宗內參:近期鋼材市場的整體需求情況如何?
  宋瑞平:目前盤面的上漲主要是情緒的引導,我們看到周二成交爆量,在小基差的前提下,很多期貨公司做基差擴大,導致市場交投火爆。期現聯動帶動市場,但市場實際成交年后一直處于較為穩定的狀態,都是按需采購投機性需求很少,中規中矩的旺季表現,全年需求最好的時候一般都發生在三四月份,但到目前沒有超預期的需求出現,現在市場在等待三月底需求能否得到進一步的釋放。因為南方受天氣影響整體需求偏弱,目前天氣的好轉,終端需求會正常釋放。整體年后中西部成交要好一些,主要受益于國家今年基建政策補短板的拉動,以及最近環保限產鋼廠產量大幅下降導致資源減少,使得庫存下降較快。
  大宗內參:您認為三月下旬的鋼材走勢如何?
  宋瑞平:目前庫存處于相對高位,并隨著三月供暖季的結束以及高爐檢修的陸續復產(很多鋼廠檢修到期日在三月十五日)下周產量應該會出現比較大的增量;其次焦炭價格下跌,煤礦的陸續復產,使得焦煤供應逐步寬松,使得焦炭成本支撐下移;廢鋼最近供應寬松,價格連續下調,多重因素導致煉鋼成本下移;而且由于目前鋼材利潤較好,在利潤驅動下電爐復產率很高,使得供應量進一步增加。因此支撐鋼價強勢的因素在逐步減弱,但對應傳統的需求旺季,我更傾向與鋼價后期震蕩偏弱。
  大宗內參:能否和大家分享一下操作建議?
  宋瑞平:目前螺紋處于上有頂下有底的區間震蕩中,供需矛盾暫時不突出,我更傾向逢高做空,1905大的震蕩區間目前看3900-3600,后期關注高爐陸續復產后的供給壓力,是否會導致庫存下降進一步放緩。目前從技術面分析,螺紋處于高位震蕩中,不排除三年做一個中期大頂的可能,在無驅動時間發生之前,以高位震蕩對待。因為在國家逆周期調控階段,不會出現流暢的趨勢性行情,震蕩下行的概率較大風險:需求的超預期釋放。

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